Svensk konjunktur i expansionsfasen: hushållens förtroende hänger inte med

Svensk konjunktur växlade upp i juni. Statistiska centralbyråns konjunkturklocka, som myndigheten publicerade i torsdags, visar att merparten av de fjorton indikatorerna nu ligger i expansionsfasen, ett år efter att ekonomin befann sig i lågkonjunktur.

"Tydligast över sin långsiktiga trend ligger indikatorn för sällanköpshandeln", säger Caroline Ahlstrand, nationalekonom på SCB. Sällanköpsvaruhandelns försäljningsvolym var enligt SCB:s handelsstatistik 8,0 procent högre i juni än ett år tidigare. Även näringslivets produktion, hushållens konsumtion och BNP-indikatorn ligger klart över trend.

Bilden är inte entydig. Hushållens konfidensindikator, industrins orderingång samt antalet arbetade timmar och sysselsatta ligger fortfarande under sin långsiktiga trend, och har med undantag för orderingången gjort det i ett par år. Industrins orderingång låg över trend under andra halvan av 2025. Hushållens förtroende har förbättrats under 2026 men har inte legat över sitt historiska genomsnitt sedan 2021, ett bakslag som följde på den höga inflationen och som ekonomin ännu inte har hämtat sig från.

Det ger en tudelad signal för den som driver företag. Ökad efterfrågan inom sällanköpshandeln syns redan i konjunkturklockan, och kan märkas direkt i kassan för butiker och e-handlare. Samtidigt talar den svaga orderingången i industrin och en fortsatt återhållsam arbetsmarknad för att nyanställningar dröjer i flera branscher, oavsett hur starkt det samlade konjunkturläget ser ut på pappret.

Riksbanken väger in konjunkturbilden när räntebesked lämnas den 20 augusti, samma vecka som julisiffran för inflationen visade både fallande KPI och stigande underliggande inflation. Så länge orderingång och sysselsättning ligger under trend samtidigt som handeln syns över den, är signalen om anställningsläget svagare än den om efterfrågan.