Räntan ligger kvar på 1,75 procent: höjningen är fortfarande på bordet

Den låga inflationssiffran lugnar inte direktionen, och Riksbanken skriver nu ut varför. Den uppmätta inflationen är låg "till stor del till följd av de tillfälliga finanspolitiska åtgärderna", heter det i beskedet som kom på torsdagen. Rensar man bort både energipriserna och de direkta effekterna av de åtgärderna ligger den underliggande inflationen "relativt nära 2 procent". Styrräntan lämnas därför oförändrad på 1,75 procent.

Under sommaren har både tillväxten och inflationen varit högre än i juniprognosen. Risken för att den underliggande inflationen blir för hög i spåren av utbudsstörningarna i Mellanöstern kvarstår, enligt Riksbanken, och därmed också sannolikheten för en räntehöjning senare i år. Skulle sommarens oväntat höga inflation vara inledningen på en mer bestående uppgång kommer penningpolitiken att anpassas i "en stramare riktning".

Motbilden finns i samma text. Företagens prisplaner har dämpats, störningarna i globala leveranskedjor har avtagit och oljepriset har fallit tillbaka sedan i våras. Arbetsmarknaden har samtidigt utvecklats något svagare än väntat, medan BNP-tillväxten varit starkare och stämningsläget i ekonomin förbättrats tydligt.

För ett företag med rörlig kredit är det asymmetrin som är beskedet. Riksbanken pekar bara ut en riktning för nästa steg, och det är uppåt. Samtidigt är den billiga perioden vid pumpen tidsbegränsad: sänkningen av koldioxidskatten på bensin och diesel gäller till och med den 30 november, varefter kostnadsraden går tillbaka utan att något nytt beslut behöver fattas.

Den nya räntenivån tillämpas från den 26 augusti. Protokollet från mötet kommer den 25 augusti, och först den 24 september publiceras nästa penningpolitiska rapport med nya prognoser.